疫情之下，工程机械或成“增长宠儿”？

　　众所周知，工程机械行业与基建行业的发展息息相关。只要基建增长不滑坡，工程机械的形势就不会很差。那么，在当前的大环境下，基建项目还好吗?融资还能顺利进行吗?

　　首先，我们达到一点共识——受疫情影响，目前我国的经济形势十分严峻。而2020年是我国全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，且疫情拐点尚未到来，不可能等到疫情彻底控制起来后再复工。那么，在可控的情况下，安全有序复工成为了当务之急。

　　二季度整体投资增速有望反弹

　　地方稳投资有多少弹药?通过梳理各地今年政府工作报告等公开信息发现，今年地方重大项目投资计划总规模在数十万亿元。

　　因农民工大多在春节期间返乡过年，1、2月份历来都是开工淡季，前两个月固定资产投资占全年的比重较小，因此对全年整体投资的影响也有限。

　　今年1月初，各地已在以较快速度发行财政部提前批复的2020年新增1万亿元专项债额度，为基建投资的反弹储备了较为充足的资金。

　　汪涛认为，在疫情得以控制之后，预计政府会增加对基建投资的融资支持，推动今年全年基建投资增速反弹至8%以上，部分抵消消费需求的下滑。

　　疫情对基建行业影响有限

　　关于疫情对基建行业的影响，研报显示，由于人员流动受限，一季度基建新订单情况也大概率承压，不过上述情况会在二至三季度修复。目前基建行业订单充足，疫情好转后基建企业可以快速推进工程进度。

　　国盛证券研报显示，短期来看，此次疫情大概率对劳动密集型的建筑业带来一定冲击;但中期看，管理层有望加大逆周期调节力度，财政政策有望持续加码，货币政策有望进一步趋松，全面及结构性降准、降息可能性加大，基建稳增长有望加力。

　　华创证券指出，今年实际复工可能比往年晚两周左右，但是考虑到一季度本身是收入和利润的淡季，且工程项目具备赶工可能，预计对全年影响较小。

　　中信证券则指出，展望本次疫情，预计主要影响为大范围延迟复工及劳务人员返程迟缓，或影响基建复苏节奏;但在专项债等财政支持加大、资金边际宽松及疫情后逆周期调节或适度加强下，2020基建仍将稳增。

　　此前，申万宏源宏观团队预计，2020年新增地方政府专项债额度或扩大至3万亿元至3.2万亿元，将主要发挥短期稳定基建投资的作用，2020年基建投资(全口径)增速有望回升至6%左右。

　　而在券商“看稳”基建行业以外，企业自身亦保持中性、乐观态势。在“经济大盘”形势不容乐观的情况下，工程机械行业或成“增长宠儿”。