地缘扰动拖累原油供应链，库存告急助推油价步入涨价周期

中东地缘摩擦不断发酵，霍尔木兹海峡原油运输受阻，全球原油供应链已然形成结构性紧缺格局。现阶段全球市场主要依托消耗商用原油库存、各国轮番释放战略石油储备稳住供需基本面，再加市场传闻带来的阶段性行情扰动，国际油价短期保持区间震荡。不过摩根大通、高盛等头部投行，雪佛龙、埃克森美孚等国际油气龙头接连发布风险···

III 类基础油告急：高端润滑油市场的 “生死劫”

一、霍尔木兹海峡封锁：高端基础油供应链 “断血”2026 年 3 月，美伊以冲突升级引发的霍尔木兹海峡实质性封锁，成为全球润滑油行业的 “黑天鹅事件”。作为全球能源运输的 “咽喉要道”，该海峡承载着全球 25%-30% 的海运原油运输量，而中东地区集中了阿联酋、巴林、卡塔尔三大 III 类基础油生产基地，占据全球 25% 的 III···