8月基础油开工率一降再降 9月基础油市场走势如何

　　2021年8月第一周，石蜡基基础油开工率继续下滑，一度到达去年上半年疫情期间水平，隆众数据显示，2020年上半年开工率平均在39%，2021年7-8月的市场开工率降至35%左右，主要是石蜡基装置多数处于检修状态。并且即使开工的企业，也都出现了不同程度的减产减量情况。平均减产量在20-30%左右。

　　2019-2021年开工率对比分析

　　国内基础油炼厂检修表

　　多数炼厂选择在7-8月份检修的主要原因有以下几方面：

　　1、原料供应影响

　　部分炼厂受上游装置检修的影响，原料暂时无法供应，跟随上游装置停工。或者受装置改造升级、更换催化剂等因素影响。纷纷选择在8月份前后检修。

　　隆众数据显示：目前各地区加氢尾油外放炼厂库存持续低位运行，山东地区东方华龙石化五月中旬产品自用暂停出货，沂河石化六月中旬装置停工暂停出货，联合石化七月上旬装置检修，暂停出货。华北地区鑫海石化六月下月装置检修暂停出货。原料市场供应也出现非常紧张的态势。因此外采加氢尾油的生产企业在原料紧缺且价格高位的情况下，生产成本压力较大。

　　2、需求方面

　　从整体的季节性变化来看：7-8月份是历年来基础油市场需求的淡季，隆众数据显示，从以往的季节性价格波动来看，每年的6-8月份市场逐步进入淡季。从8年的历史数据来看每年的7-8月份价格环比都呈下跌态势看，因此如果炼厂本年度有检修计划，会选择在相对淡季停工。

　　基础油季节性变化分析图

　　从下游工厂的采购及库存数据来看：隆众调研了138家润滑油生产企业（其润滑油产量占全国产量的74%），目前部分润滑油生产企业采购及出货受阻，保持较低开工运行，其他地区企业受低迷的市场需求及生产成本的压力采购较为谨慎，以销定采为多。由于市场低迷现状难以短期改善，多数润滑油工厂对于市场后市心态不乐观，故目前润滑油工厂无大量囤货情况出现。下游工厂库存控制在3-4成左右。

　　8月第一周各地润滑油工厂库容比统计

　　从终端用油需求变化来看：7月部分终端用户进行年度或半年度采购，使得终端的招标采购量较大，本周部分企业延期或变更询价，因此采购量与上月初相对持平。目前润滑油市场交投氛围较为寡淡，下游需求无法有效提振，市场实际成交较少。综合市场行情分析，进入8月中旬，润滑油终端用户采购企业数量及采购量较月初或有小幅减少。

　　3、利润空间变化分析

　　二类加氢基础油利润成本分析图

　　8月第一周山东地区150N均价为5962元/吨；加氢尾油均价为4897元/吨。加氢尾油与基础油间生产成本为5697/吨（含运费，人工成本费用）。上下游间利润值为264元/吨。后市预计，上下游间利润跌幅在30-50元/吨左右。

　　综合来看，终端用油量受疫情等因素的影响，在金九银十到来之际市场需求难有大的突破和好转，下游工厂采购仍以按需采购为主要节奏。上游炼厂炼油成本中长线将继续维持在高位水平，因此基础油价格后市出现较大的下跌空间也比较难出现。炼厂只能根据市场成交来调整开工情况。9月份的市场供应量会出现一定的增加，荆门石化、茂名石化本周均以开工，盘锦北方沥青计划中旬开工。9月份需求在疫情相对控制的情况下，换季换油也会带动一部分市场需求量，预计可消化部分开工产量的增加。因此整体来看基础油价格在8-9月将在当下价格水平上小幅震荡波动。