白油市场上半年震荡下行 7月能否逆袭

　　2020上半年已经落幕，自2月份开始白油市场开启下行模式，主要是疫情爆发，物流运输以及下游需求遭遇较大冲击，出货受阻，价格一路下跌，4-6月份白油市场处于震荡整理期，虽然价格有小幅上升期，不过维持时间较为短暂，主要是终端需求并未明显回升。截止到7月10日，5#工业白油国内市场均价在4065元/吨，较2020年初市场均价5777元/吨下落29.64%。受疫情冲击影响，下游需求并不理想，原油近期维持40美元/桶左右震荡，进入7月份华中、华东、华北地区个别炼厂价格均有所下滑，多重利空消息之下，市场难见起色，交投氛围低迷。

　　后期来看，供应方面，滨阳燃化40万吨/年工业白油装置一次开车成功，后期低粘度白油将陆续外销，南京炼厂、盘锦北沥处于检修中，市场整体资源供应宽裕。下游方面来看，虽然7月10日24时发改委上调成品油零限价，再加上各地工程基建运行平稳，但南方雨季临近且沿海休渔期压制柴油需求出现下降，预计短线柴油市场支撑力度有限。润滑油方面，7月份仍仍为传统调和淡季，终端需求并无明显起色，成交气氛清淡，炼厂和中间商看空心态较重。纺织方面，据国家统计局数据显示，2020年1-5月，我国规模以上纺织业工业企业利润总额达309.6亿元，同比下降21%，2020年行业盈利降幅较大，上半年纺织行业运行压力较大，纺织产业链部分环节供需两端持续放缓，不过下半年来看，随着扩大基建投资、稳就业保民生等相关政策的落实推进和持续发力，纺织行业运行或将有所改善。综合来看，原油面临疫情二次爆发强劲冲击，需求放缓可能导致油价短期内出现下探，而柴油市场下一周期仅有个别区域受成品油上调落实后，价格有上调可能，大部分区域价格维持震荡整理，再加上市场资源供应面宽裕，预计后期白油市场价格延续低位震荡态势，个别炼厂价格或有下落可能。