壳牌2026年第一季度业绩因润滑油和交易业务强劲而飙升

　　壳牌公司（Shellplc）报告称，2026年第一季度调整后收益为69亿美元，较2025年第四季度的33亿美元翻了一番多，主要得益于润滑油利润率的提升、交易和优化业务的贡献增加、炼油利润率的改善以及运营成本的降低。

　　2023年第一季度归属于壳牌股东的净利润为57亿美元，高于上一季度的41亿美元。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到177亿美元，而2025年第四季度为128亿美元。

　　首席执行官瓦埃尔·萨万表示，这些业绩反映了在这一全球能源市场遭遇前所未有动荡的季度中，公司对运营绩效的持续关注。

　　润滑油销量和利润双双增长

　　壳牌市场营销部门第一季度实现调整后收益13亿美元，较上一季度的5.78亿美元大幅增长，其中润滑油业务表现被列为关键驱动因素。受季节性销量增长和单位利润率改善的推动，润滑油销量在第一季度升至9.5万桶/日，高于2025年第四季度的8.3万桶/日。

　　壳牌将营销部门强劲的季度表现归功于润滑油利润率提高、贸易与优化加强以及运营费用减少的综合作用。2026年第二季度营销展望预计销量将降至2500-2700kb/d，且利润率环境将走弱。

　　JiffyLube剥离包括长期供应协议

　　2026年3月，壳牌与MonomoyCapital Partners的一家关联公司达成协议，以13亿美元出售JiffyLube International。作为交易的一部分，壳牌与Monomoy签署了一项长期润滑油供应协议。该交易尚需获得监管部门批准，预计将于2026年下半年完成。

　　ARCResources收购加速上游策略

　　壳牌公司于2026年4月宣布达成一项最终协议，以164亿美元的企业价值收购加拿大能源公司ARC　ResourcesLtd。该公司专注于加拿大不列颠哥伦比亚省和阿尔伯塔省的蒙特尼页岩盆地。ARC股东将获得每股ARC股份8.20加元（6.01美元）的现金和0.40247股壳牌普通股，这代表了约136亿美元的股权价值。此次收购预计将为壳牌的日产量增加37万桶油当量(kboe/d），并使其综合天然气和上游业务的复合年增长率（CAGR）从2025年至2030年提升至4%。该交易预计将于2026年下半年完成，尚需获得ARC股东、法院及监管机构的批准。

　　2026年的现金资本支出（capex）指引已更新为240亿至260亿美元，其中包括用于ARC收购的约40亿美元。2027至2028年的展望保持不变，为每年200亿至220亿美元。

　　中东冲突拖累卡塔尔业务

　　壳牌第一季度的业绩部分受到中东冲突的影响。卡塔尔能源公司于2026年3月2日关闭了所有液化天然气（LNG）设施的生产，随后宣布不可抗力。2026年3月18日，卡塔尔拉斯拉凡工业城遭到袭击，导致壳牌珍珠气转液（GTL）设施的两条处理线之一受损。二号线的维修预计需要约一年时间。一号线未直接受损，但将等到地缘政治条件允许且具备安全出口产品的能力时才会恢复运营。

　　壳牌表示，其约20%的石油和燃料费生产——即每天约55万桶油当量——来自中东地区，其中约10%与卡塔尔相关。阿曼的业务未受影响。

　　因此，壳牌2026年第二季度综合天然气产量展望已下调至58万至64万桶油当量/日，较第一季度的90.9万桶油当量/日大幅下降。预计第二季度液化天然气液化量为680万至740万吨，而第一季度为790万吨。

　　营运资金和净债务

　　112亿美元的营运资金流出——反映了前所未有的商品价格波动对背包和应收账款的影响——拖累了　报告的经营活动现金流，该现金流为61亿美元。剔除营运资金变动，经营活动现金流为172亿美元。

　　自由现金流为29亿美元。

　　截至第一季度末，净债务升至526亿美元，高于2025年第四季度末的457亿美元，这反映了营运资金流出以及长期配对租赁负债的可变部分增加了32亿美元。杠杆率从20.7%升至23.2%。

　　股东回报

　　壳牌宣布每股派发0.3906美元的季度股息，较上一季度增长5%。第一季度股东总分配额达53亿美　元，其中包括21亿美元股息和32亿美元股票回购。壳牌宣布在未来三个月内启动一项新的30亿美元回购计划，并指出该计划将从ARC股东通函发布之日起暂停，直至ARC股东大会结束，任何未执行的回购将结转至2026年剩余计划中。