基础油 | 11月价格拐点出现 降至何时？

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　　11月份 基础油价格一度冲高至11000的价格水平，可谓到达了近十年来的历史高价，润滑油工厂生产压力倍增，在资金、订单、疫情等多重压力下，采购能力明显下滑，如若价格继续高位，多数润滑油工厂预计将“躺平”应对，随着需求的进一步减弱，基础油价格在11月底出现了断崖式下滑，一周价格走跌500-800元/吨左右，本轮价格降跌至什么价位？小编将对未来市场供需面做一下数据面分析：

　　1、供应量进一步下滑，环比下降35,同步下降26.5%

　　隆众数据显示，11月份基础油总产量环比继续下滑3%左右，预计2022年基础油总产量同比下滑25%左右。11月份主要是荆门石化检修，产量损失量比较大。中海油惠州中旬左右开工，本月产量外放量较少，预计12月份可以恢复供应量。盘锦北方沥青40万吨加氢装置本周停工，计划停工15-20天。整体来看，12月份的供应量不会有太大变化，将维持在55万吨的供应量。

　　隆众数据显示，石蜡基分型号的数据来看，国内供应量主要集中在中低粘度资源，150N以下的型号产量占比在75%，高粘度资源供应量偏紧，还是以进口供应为主。2022年250N以上型号资源同比减少30%，下滑幅度较大，主要受炼厂停工导致。

　　基础油装置样本检修损失量截止11月底在2.3万吨。近期暂无新装置检修，12月份装置损失量无较大变化，国内现货供应仍处低位供应水平。

　　2、基础油销售完成率明显下滑，环比下跌16.3%

　　临近11月底， 基础油市场销售完成率下滑至92%，环比下滑16.3%，多数企业新增订单较少，主要是完成前期的订单交货。润滑油工厂普遍看空心态较重，观望市场为主。

　　3、基础油炼厂库存有增加趋势，环比上涨36%

　　隆众数据显示，临近月底炼厂库存有所增加，环比上涨36%，部分炼厂考虑到后期库存压力，提前降价促销，但鉴于前期价格涨的点位较高，因此在11月最后一周，基础油价格下跌幅度较猛，跌幅在500-800元/吨左右，润滑油工厂观望为主，零星采购。

　　4、润滑油工厂原料库存可用天数继续下滑，补货需求明显

　　表 11月下游润滑油工厂库容比分析

　　隆众调研了100家润滑油生产企业，其润滑油产量占全国产量的76%。目前润滑油工厂库存呈现下降趋势，整体库容比23%，环比下滑7%。11月中上旬，基础油价格超十年高点，下游利润倒挂，采购多为维护长期合同客户，刚需拿货，其余工厂消耗原有库存，观望市场，临近月底，基础油高价滑落，买涨不买跌情绪下，润滑油工厂目前多观望为主。