解读《石化产业调整和振兴规划》

　　短期影响有限

　　颇受舆论关注的《石化产业调整和振兴规划》(以下简称《石化振兴规划》)细则终于在本周通过中国政府网全文发布，细则中提出了完善化肥储备机制、抓紧落实油品储备、推进企业兼并重组、支持境外资源开发等十项政策措施。在此之前，十大产业振兴规划中已经有七个全文发布。

　　5月19日《石化振兴规划》全文对外发布的当天，早盘领跌的煤炭石油板块下午开始强劲拉升，带领大盘重新回到了5日均线的上方，采掘指数更是大涨6.04%，石化指数略涨0.35%，但是这样的趋势并没能延续下去，随后的2天相关板块似乎并没有明显利好表现。

　　“尽管较晚揭开全部面纱，但由于对相关政策的正面影响已经有所预期，相关内容并没能形成新的兴奋点，因此市场反应较为平淡。”浙商证券石化行业分析师代鹏举在接受中国经济时报记者采访时说。

　　他的观点颇具代表性，多位接受记者采访的分析人士表示，最终发布的细则与2月19日公布的六条框架性意见精神相比并没有太多新鲜内容，因此短期影响有限，但将有利于行业长期向好。

　　“细则与之前的发布的纲要方向一致，对其中的一些原则性的意见进行扩充，更加细化。”一位参与规划制定过程的人士告诉记者，与早期的征求意见稿相比，最终发布的细则减少了将近1/3的字数，许多内容都从一段话缩减为一句话，但是方向基本保持一致。

　　证券研究机构随后发布的研究报告印证了上述说法，多数报告均对《石化振兴规划》对行业的影响持中性评级，认为短期影响有限，但对行业的长期发展却是利好。

　　兴业证券分析师在报告中表示，规划将优化产业结构，改善企业盈利，维持对行业重点公司的“推荐”评级;方正证券认为，石化振兴规划对化工行业总体而言是“中性偏利好”;海通证券维持石化行业“中性”评级。

　　“石化产业的景气度与宏观经济紧密相关。目前石化行业面临的最大问题，是下游行业需求比较低迷。只有落实扩大内需的政策，推动整个宏观经济好转，下游行业转暖，才能拉动石化产品消费，使石化产业走出目前的困境。”上述分析人士指出，由于整体经济形势的好转还需要观察，短期内规划对石化行业的提振作用有限。

　　有控制地提升行业规模

　　除了总则中提到的对炼油和化肥的大力扶持外，细则重点明确了产业升级调整的方向——“向高端产品发展和支持企业联合重组”，并明确了未来三年内的部分石化产品的产能。

　　《石化振兴规划》提出，到2011年，中国原油加工量达到4亿吨，成品油、乙烯产量分别达到2.47亿吨和1??550万吨。同时，长三角、珠三角、环渤海地区产业集聚度进一步提高，建成3至4个2000万吨级炼油、200万吨级乙烯生产基地。

　　相关数据显示，2008年中国原油加工量已经达到3，42亿吨，成品油、乙烯产量则分别为2，08亿吨和1，026万吨。

　　中国石化集团经济技术研究院专家舒朝霞表示，根据中国石化集团经济技术研究院的预测，仅2009年国内炼油能力将比2008年增加4??000万吨左右，因此从规划的设计来看，三年增幅并不算很大。

　　“这些数字体现了规划有控制地提升行业规模的目标，通过发展先进的、规模较大的项目来淘汰落后产能。”代鹏举说。

　　事实上，淘汰落后产能早已是规划的重点内容之一。《石化振兴规划》中明确提出，将淘汰工艺技术落后、产品质量差、安全隐患大、环境污染严重的落后产能。对炼油行业采取区域等量替代方式，淘汰100万吨及以下低效低质落后炼油装置，积极引导100万—200万吨炼油装置关停并转，防止以沥青、重油加工等名义新建炼油项目。

　　代鹏举认为，对产能结构的调整将有利于行业的长期发展。“2008年下半年以来，受国际金融危机影响，我国石化产业受到较大冲击，国内外市场萎缩，生产持续下降，企业库存增加、价格大幅下跌，行业经济效益下滑、生产经营困难。从长期来看，规划的出台将有利于改变这些行业面临的发展困境。”

　　国有大型企业受益

　　规划中另一个引人关注的焦点是，在加快重大项目建设的同时，严格控制产业盲目扩张。对小型炼油等石化项目关停并转，加快淘汰电石、甲醇等产品落后产能，鼓励优势企业的整合、并购，实现企业的做大做强，增强石化行业的整体竞争力。这被分析人士认为将对几大国有能源企业形成实质利好。

　　“目前中石油和中石化都在建多个炼油乙烯项目，大型项目的建设以及落后产能的淘汰，将使中石油和中石化的规模优势进一步增强。”代鹏举认为，从石化振兴规划的导向来看，规划的实施将有利于产业的进一步集中，几家大型国有石油石化公司将因此获利。

　　国信证券的研究人员也持同样的观点，“中石油和中石化拥有了上游资源的绝对优势情况下，又加强了下游渠道，随着规划的落实，中游的竞争对手大多将遭到‘产能置换’，政策支持鼓励发展的主要大型石化项目大多是两大石油公司的在建或规划项目，这将减少两大公司的竞争，进一步规范成品油市场，加强两大公司的优势地位。”

　　规划发布后，中国石化集团公司有关负责人表示，《石化振兴规划》不仅针对石化企业当前面临的困难提出相应措施，而且从中长期发展的角度加以指导，对于石化企业来说是重大利好。“此次规划是在中国石油石化产业面临严峻挑战的形势下，国家给予的实质性利好支持，是雪中送炭的政策。”

　　而在中国能源网CEO韩晓平看来，石化行业振兴规划中的抓大放小政策，将导致产业向大型国有企业集中，一些地方上的中小型民营石化企业被兼并，这将影响到市场的正常发展，最终影响就业。“我认为，振兴规划的关键在于建立良性的竞争机制，过于向大型国有企业集中将影响到市场的发展。”他对本报记者表示。