石油巨头欲自能源风险管理市场抢食，以谋求更多获

     不断寻求新途径来获取高额利润的石油巨头，已经开始将触角伸向规模达数以十亿美元计的能源资产风险管理市场，并准备从投资银行手中抢夺更多份额，从而重塑石油市场。　　　　英国BP以及皇家荷兰/壳牌石油集团(Royal Dutch Shell)，这些长期精于管理自身风险的石油巨头，正在努力将这方面的专业知识兜售给航空公司或公共事业企业，因为後者希望规避油价波动带来的风险。　　　　此举将使该领域的重量级企业高盛和摩根士丹利等投资银行面临的竞争压力陡增，这些投资银行依赖客户的业务作为其交易业务的基础。同时，还会使石油巨头在其核心市场产生更大影响。　　　　BP去年增雇了风险管理专家，他们具有先进的数学知识并善于建立量化模型，此举旨在充实其风险管理业务，而BP经营这些业务已经超过10年。　　　　壳牌2004年在伦敦建立了专门团队开展针对欧洲和非洲市场的服务。10年来，壳牌一直为美国客户提供石油、天然气以及电力方面的风险管理服务。　　　　去年石油巨头获利超过1，000亿美元，市值超过了1兆(万亿)美元，它们的力量令人生畏。　　　　"我认为石油巨擘是投资银行的真正竞争对手，它们在能源领域提供的服务重叠部分越来越小"Deloitte & Touche的能源市场业务主管詹姆斯表示。　　　　**有价值的服务**　　　　高盛和摩根士丹利是全球最大的纸货石油交易商，自1980年代以来一直垄断能源风险产业，每年通过为其客户避险赚取数以十亿美元计的金钱。　　　　但它们正在面临来自各方的威胁。 英商巴克莱资本国际、德意志银行、摩根大通和美林都重新进入了该市场，以满足越来越多的能源消费者的需求。能源成本不断上涨，促使这些消费者寻求对策。 　　　　这些石油巨头远非新手。BP的执行长布朗同时身兼高盛的董事，该公司去年通过在能源实货和期货交易获得28亿美元，几乎为高盛或摩根商品营收预估的两倍。　　　　不过石油巨头们远不满足于自对冲操作中赚取直接营收，他们还着眼于在此之外的获利。　　　　将基于消费者的期货市场与实货市场部位挂钩，是商品交易的真谛，能够以一个市场为杠杆在另一个市场创造最大化获利。　　　　石油巨头一直从事期货市场交易，但缺少源于拥有外部消费者而形成的所谓"结构"。　　　　高盛的交易机构J Aron和摩根士丹利去年加大了在石油实货市场的操作力度，以更好地利用其庞大的衍生品部位。许多银行早已拥有电厂来支持其电力交易。　　　　瑞士信贷和瑞士的Glencore在2月份组建了一家合资企业来销售石油衍生产品。Glencore是全球最大的两家独立石油交易公司之一。　　　　**障碍**　　　　销售风险管理的前景近期看来很好，因在印度和中国等快速增长的消费市场中，新参与者寻求价格保护，而且越来越多的避险者要求先进的工具来帮助确保获利，同时允许其将来在有利的市场变化中获利。　　　　"以前从未避过险的厂商现在开始避险，因为它们的燃料成本占其总体成本的比例上升。"壳牌的Obadia表示。"此外，我们发现利用更复杂的产品进行避险的动向。"　　　　但石油巨头必须克服众多障碍，才能超过在争夺新业务方面同样咄咄逼人的银行。这些障碍包括，客户向来把它们看作商业企业和对手，而不是看作金融伙伴或者顾问。　　　　在将项目融资或贷款与避险进行捆绑方面，银行亦还保持着优势，尽管有行业人士称，部分石油巨头正迈向拿出自己的巨额获利用于外部融资的交易。　　　　但石油企业一贯的保守立场，以及严格的内部操作规程，可能是其自身最难以逾越的障碍。