天合股票停牌已过一年

　　最近，天合化工集团在香港证券交易所的股票交易停牌已满一年。这家润滑油添加剂供应商表示，它计划不久即达到财务报告的要求，恢复交易。分析师认为，这一事件对公司的影响程度尚有待观察。

　　在该公司宣布无法按期发布 2014 年财务结果或 2014 年度报告后，香港证交所在其请求下，于 2015 年 3 月 26 日暂停其股票交易。该公司仍未发布相关结果或报告，最近又错过了发布 2015 年结果和年度报告的最后期限。但它表示即将提交 2014 年的报告文件，将会努力履行其所有职责。

　　天合化工天合领导说，该公司已经在开发新产品的策略方面有所进展，这有助于克服暂停股票交易所带来的负面影响。

　　香港证交所分析师认为，天合集团遇到的这类问题可能会对其业务造成伤害。天合的股票交易于 2014 年秋季停牌，这是因为有家卖空机构，即“匿名分析”，指控其在当年早些时候天合股票首次公开发行的准备工作中具有欺诈行为，而天合否认了这一指控。

　　君阳证券有限公司首席执行官 Kenny Tang Sing-hing 表示，一家公司的形象会在客户和供应商眼中受到影响。“供应商当然感到忧虑，”他说，“这肯定会影响他们的经营和销售。”

　　新鸿基金融集团首席策略师 Kenny Wen-kit 认为，由于债权人有时可能会催促遇到困难的公司偿还贷款，而客户则会推迟付款，因此现金流会受到影响。“而且，经过这些事情，很难重拾客户和投资人的信心，”Wen 说道。

　　天合集团于3月23日在证交所发布的声明中承认产生了一些负面影响。

　　“集团还面临着因公司股票交易停牌延长、 2014 年度结果发布延迟而出现的挑战，其中包括新客户的额外验收程序、现有客户扩大订货的谈判流程延长等问题，”它说。

　　另一方面，一位天合高级官员告诉 Lube Report Asia，公司处于很好的状态。

　　“虽然交易停牌对公司提出了额外的挑战……集团仍在继续建立和加强海外长期关系的努力，”天合润滑油添加剂部首席执行官 G.S. Ravi 说道。客户最了解公司的业务，他说，天合 2015 年的出口增长表明，他们决定扩大与公司的业务关系。

　　Ravi 注意到，润滑油添加剂业务 2015 年的销售小幅增长。在现金流方面，他说，公司采取了一种保守的方式，2015 年底净现金超过 24 亿元人民币 （3.7 亿美元）。

　　天合的股票交易一旦恢复，股票价格即有可能下跌，Wen表示，因为这种情况在相关问题导致交易停牌后时有发生。对于投资人可能不了解的化工公司这类企业尤其如此。

　　Ravi 拒绝讨论天合股票的未来动向，但他表示，恢复交易会对公司有利。

　　“这将在几个方面有助于公司的总体业务，”他说，“例如，这将加强我们通过简化其验收程序以获得新客户的工作。这还将有助于促进与现有客户进行有关扩大订货的谈判进程，及与润滑油跨国公司建立战略合作。”

　　天合表示，其报告方面的问题源自于“匿名分析”的指控，以至于审计 2014 年结果的会计公司变得格外谨慎，要求提供详尽的文件，但其中一些天合集团无法提供。当会计公司拒绝对其财务报表发表意见时，天合集团聘请了一家新公司，自此，该公司一直在进行 2014 年结果审核的工作。

　　为此新闻稿受访的股票分析师表示，一个潜在的问题是，香港证交所和中国证券期货委员会在要求企业披露足够的信息方面所做工作极为不足，投资人需要这些信息对其进行有效评估。

　　“他们大部分不够透明，” Tang 表示，“在这个案例中，天合集团没有清楚地公布其事件的进展情况。”

　　Wen 预计，天合的财务结果在证交所要求其指定独立的司法专业人员后将会更加清晰。