巴菲特42亿美元建仓雪佛龙，石油真能进入新“超级周期”吗？

　　随着全球能源业转型愈演愈烈，许多投资者对持有石油和天然气公司的股票越来越犹豫不决，但沃伦·巴菲特并不是其中之一。

　　巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司日前披露了对美国第二大石油公司雪佛龙（Chevron）的最新持股：第四季度，伯克希尔建仓买入近4850万股雪佛龙股票，总市值近42亿美元。作为全美第二大能源公司，雪佛龙去年重挫30%，是2016年以来的最差表现。

　　这笔42亿美元的投资本可以由伯克希尔投资经理泰德·韦斯切勒（Ted Weschler）和托德·库姆斯（Todd Combs）带头进行。但巴菲特却仍然掌管着这场大秀，这是一个迹象，表明这位世界上最著名的投资人看到了这个正在承受巨大压力行业的长期价值。

　　在大流行导致油价暴跌后，雪佛龙股价曾跌至2006年以来的最低点，至今仍未能完全回升。该公司2020年净亏损55亿美元，目前股价约为95美元，较一年前下跌15%。

　　近年来，随着各国和企业努力通过转向更绿色的能源来限制排放，市场看衰投资雪佛龙等大型石油公司的理由越来越多。

　　与此同时，欧洲石油巨头们一直在争先恐后地加入这股“绿色潮流”。上周，壳牌（Shell）宣布其碳排放量和石油产量已经达到峰值，并将在未来几年下降，公司已经制定了向清洁能源转型的详细计划，以随着其摆脱对化石燃料的依赖。

　　此外，华尔街也正在提高自己的气候保护标准。上周三，全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）对一些公司表示，将寻求撤换那些没有提供“向低碳经济转型的可信计划”的公司的董事。

　　在这一方面，雪佛龙的行动速度没有它的一些竞争对手快。该公司继续扩大其石油足迹，并在去年达成了50亿美元收购来宝能源（Noble Energy）等交易。除了满足自己的电力需求外，它还没有在太阳能和风能领域进行过重大投资。而且，其首席执行官迈克尔·沃斯（Michael Wirth）最近表示，“这一点不太可能改变”。

　　这意味着，尽管面临的公众压力越来越大，但押注雪佛龙其实就是押注石油需求将从新冠肺炎疫情的打击中全面复苏，并在未来几十年内保持高位。这其实是可能的，只是不再被人们视为必然发生的事情。

　　不过，也有一些因素对雪佛龙有利。本周，美国石油价格自2020年1月以来首次回升至每桶60美元以上。坊间甚至有传言称，这可能是另一个“超级周期”的开始，因为有限的产量和大流行后需求的激增导致油价暴涨。

　　巴菲特此前曾表示，他相信美国将启动强劲复苏，而新冠感染率的下降可能最终让强劲反弹在今年下半年站稳脚跟。

　　另一方面，雪佛龙的竞争对手埃克森美孚（ExxonMobil）也面临着相似境遇。近几个月来，维权投资者一直在推动该公司改变其战略目标。

　　也许，这位“奥马哈先知”的赌注会带来回报。但即使巴菲特对雪佛龙投下了信任票，摆在该公司前方的道路显然也不会一帆风顺。

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