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国际油价进入熊市!地炼企业重压之下,面临全新危机大考

2020-02-13    中国润滑油信息网  
  原油进入熊市,地炼企业有多少能抗住寒冬洗礼?

  2020年1月初,受地缘局势恶化以及贸易前景向好推动,国际原油市场走强,布伦特原油价格一度突破70美元大关。

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布伦特原油价格近两月走势图

  可是,油市好景不长。伴随新冠肺炎事件的刺激,油价急转直下,布伦特原油甚至跌破54美元/桶关口,跌至一年多来的最低水平,较1月8日录得的高位跌幅超过20%,符合熊市的定义。

  如此,油价重挫对国内油气行业的冲击已不可避免。

  宏观来看,产业链上游、中游经济效益将受损,但整体具备国家能源安全保障的托底,而与消费端联系紧密、竞争更激烈的下游企业,尤其是体量有限、现金流并不充裕的地炼企业,正面临一场全新的危机大考。

  01、国际原油市场进入熊市

  多年以来,随着经济高速增长的驱动,中国成为石油需求增长的主要贡献者,深刻影响着原油市场行情。

  2020年开年之际,新冠病毒尚未引发全球关注。彼时,OPEC预测中国将占今年全球石油需求增长总量的四分之一以上。国际能源署(IEA)更是预计,中国原油增量需求在全球中的占比将达到40%左右。

  可是,历经月余的发酵,新型冠状病毒疫情就将全球原油市场情绪推向了至暗时刻。

  这期间,国内鉴于新型冠状病毒疫情防控需要,不少省市采取了高速限行、公共交通停运、工厂复工延迟,企业停工减产等罕见的举措,以应对病毒传播。

  如此种种,都对国内原油消费需求造成直接冲击。

  高盛(GoldmanSachs)在2月6日报告中预计,中国原油需求将减少200至300万桶/日。以我国每天约1400万桶的原油消耗量估算,疫情造成的需求降幅近乎相当于总消费量的20%。

  高盛集团全球大宗商品主管Jeffrey表示,当前原油需求受到的冲击规模与2008至2009年全球金融危机时相当。

  无独有偶,能源咨询公司Wood Mackenzie同期下调了对2020年中国年度原油需求增长的预测,较1月初的预期下调了20万桶/日,至1300万桶/日,这将是中国2009年以来首次出现同比下降。

  从全球来看,疫情如同一只“黑天鹅”,改变经济周期的可能性虽不大,但短期将对全球经济造成一定冲击。

  有预测显示,疫情或将对2020年全球GDP产生0.44%的负面影响,将根本性影响世界能源市场需求。

  英国石油公司(BP)首席财务官Brian Gilvary在2月4日接受采访时指出,由于疫情爆发造成的经济放缓可能会使2020年全球原油消费减少30至50万桶/日,约占全球总需求的0.5%。

  在此之前,全球原油消费预计每天会有120万桶的增长。

  从上不难看出,1月份以来国际油价的持续走低,走出阶段性熊市行情,正是源于原油消费的锐减以及投资者忧虑情绪的释放。

  02、OPEC+摇摆不定,或难救市

  面对如此情形,OPEC减产联盟显然嗅到了原油市场过剩的危机,表示除非采取行动遏止跌势,否则油价会继续下跌。

  2月4日,石油输出国组织OPEC及其盟国齐聚维也纳,围绕原油价格进入熊市,石油产量削减的议题,进行了为期三天的艰难讨论。

  令油市多头失望的是,针对减产与否,全球主要油气生产国有自己的考虑。

  知情人士透露,以沙特、伊拉克为首的“减产派”表示,继去年12月减产170万桶/日,欧佩克及其盟友应在短期内大幅削减原油产量,考虑深化减产规模至少50万桶/日,并延长至6月。

  与沙特力推减产不同,俄罗斯能源部长诺瓦克4日表示,他不能肯定现在是否到了加大原油限产力度的时候。

  于是,因为减产规模和持续时间的分歧,OPEC及其盟国未能就削减原油产量达成一致。

  按照2月9日阿塞拜疆能源部部长的表述,OPEC+不打算就新冠肺炎疫情召开紧急会议,这意味着原定3月举行的OPEC+会议不会提前,深化减产提议将暂时搁置。

  从供需面出发,在疫情未得到有效控制,原油需求全面提振的情况下,即便OPEC深化减产,也难以根本性的扭转全球原油市场供需状态。因为减产的努力,很大一部分将被以美国为代表的非OPEC产油国的增产抵消。

  美国能源信息署(EIA)预计, 2020年美国原油日均产量预计为1290万桶,相对2019年原油平均日产量增加80万桶。

  与此同时,美国原油库存处于季节性高位,对原油价格来说算是潜在利空。

  美国石油协会(API)4日估计,截至1月31日的当周,原油库存增加418万桶,超过了预期的280万桶;汽油库存增加196万桶,这是继上周飙升327万桶之后的又一次增加。

  03、地炼企业面临危机大考

  不可否认,2020年的油市黑天鹅对全球油气行业都提出了挑战,但就产业链条而言,国内炼化企业的形势更显急迫。

  疫情期间,国内终端能源消费疲软,炼厂难以如同往常出售自己生产的石油产品,致使库存不能有效压减。

  据彭博社报道,受此影响,中国最大炼油企业中石化计划在2月将产量减少13-15%。

  除了中石化,中海油和中化集团下属炼厂也在做减产预案,幅度在5-10%,中石油部分炼厂表示,也将着手降量操作。

  反观私营炼厂,在大炼化的挤压下,加之如今疫情的影响,更是雪上加霜。

  以山东地炼为例,鉴于疫情防控措施,山东多数地区的高速危化品禁运,原料无法及时运送至炼厂,同时山东地区各炼厂出货缓慢,销产比甚至不足一半。

  隆众资讯数据显示,截至2月3日,山东常减压装置实际炼能在200万吨/年及以上的地方炼厂,开工率跌至47.55%,为三年内新低。

  多位山东地方炼厂人士表示,目前开工率较低,若市场继续低迷,山东地炼装置停工现象或变得普遍。

  更严峻的是,地方炼厂为刺激市场成交以及正常运营,采取降价促销,盈利情况并不乐观。

  截止当前,山东地炼单套催化装置理论炼油盈利398元/吨,较上次测算的盈利幅度减少219元;山东地炼单套焦化装置理论炼油盈利658元/吨,较上次统计的盈利幅度减少132元。

  如此来看,平稳走过这场油市寒冬,或成为许多地方炼厂亟待思考的问题。

来源:石油Link

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