龙蟠科技：2018年毛利率下滑，增收不增利

　　龙蟠科技于2019年4月20日披露年报，公司2018年实现营业总收入15亿，同比增长15.4%；实现归属于母公司所有者的净利润8183.3万，同比下降11.4%；每股收益为0.33元。19年一季度公司实现营业总收入4.4亿，同比增长26.4%；归属于母公司所有者的净利润3605.7万，同比增长26.3%。

　　报告期内，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计1611.3万元，其中委托他人投资或管理资产的损益、政府补助分别为1195.6万、940.9万元。扣除非经常性损益后归母净利润为6572万元，同比降低13%。扣非归母净利润增速小于营收增速，主要系毛利率较去年下降2.4个百分点所致。

　　公司2018年度利润分配预案：10转2.00派1.28元(含税)。

　　期间费用率下降1.9%，费用控制合理，经营性现金流大幅上升298.8%

　　公司2018年期间费用率为22%，较去年下降1.9%，费用控制合理。期间费用合计达3.3亿，同比上升6.3%。其中销售费用为1.9亿，同比下降1.5%；管理费用为6975.7万，同比上升12.4%；财务费用为1968.7万，同比上升89.9%；研发费用为5352.9万，同比上升11.4%。营业成本10.5亿，同比增长19.5%，高于营业收入15.4%的增速，导致毛利率下降2.4%。经营性现金流大幅上升298.8%至1.7亿。公司本期研发投入为5352.9万，同比上升11.4%。研发投入全部费用化，不作资本化处理。

本期“润滑油”营收贡献较大

　　从业务结构来看，“润滑油”、“柴油发动机尾气处理液”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “润滑油”营业收入为8.1亿，营收占比为54.8%。“柴油发动机尾气处理液”营业收入为3.3亿，营收占比为22.6%。“发动机冷却液”营业收入为2.7亿，营收占比为18.1%。

　　利润贡献角度，企业综合毛利率为30.1%，同比下降2.4个百分点。其中，“润滑油”、“柴油发动机尾气处理液”、“发动机冷却液”毛利贡献占比分别为57.4%、23.6%、14.2%，“润滑油”贡献较大毛利。“润滑油”、“柴油发动机尾气处理液”、“发动机冷却液”毛利率分别为31.9%、31.7%、23.8%。

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