100美元/桶的高油价对全球经济意味着什么？

　　近期油价持续上涨，市场预期其将再次回升至每桶100美元。若果真如此，又将对世界经济产生怎样的影响？赢家和输家又会是谁？

　　毫无疑问，原油出口商将享受丰厚的回报，为企业和政府财政提供支持。相比之下，消费国将承担上涨的成本，可能助长通货膨胀并损害市场需求。

　　好消息是，彭博经济(Bloomberg Economics)发现，对于2018年的全球经济增长而言，100美元的油价影响将低于2011年油价飙升的影响。部分原因是因为经济对能源的依赖程度相对较低，且由于页岩油革命，大大缓冲了对美国的冲击。

　　最终对经济的影响，很大程度上取决于原油价格上涨的原因——在供应受限的情况下价格上涨是负面的，但如果是强劲的原油需求，这恰恰反映了经济的增长。这两股力量都在发挥作用，推动布伦特原油价格今年以来上涨了大约22％。

　　1.这对全球经济增长意味着什么？

　　油价上涨会损害家庭收入和消费支出，但影响会有所不同。鉴于欧洲的许多国家都是原油进口国，欧洲将会受损。中国是世界上最大的原油进口国，预计通胀将会上升。

　　北半球的冬季即将来临，所以还需要考虑季节性影响。消费者可以使用其他能源，来降低成本，例如生物燃料或天然气。印度尼西亚已经采取措施，去推动更多地使用生物燃料，并限制经济对进口燃料的依赖。

　　经济学家认为，高油价能否打击全球经济增长，将取决于油价是否能长期保持在100美元每桶之上。

　　2.世界经济如何消化100美元高油价的影响？

　　彭博经济发现，100美元的油价对全球经济增长弊大于利，因为目前的世界经济状况与2011年相比有很大不同。

　　因为页岩油革命，较低的能源强度(能源利用的经济效益)和较高的总体价格水平意味着影响将会比以前小。只要经济还在增长，油价将继续走高。

　　3.伊朗和特朗普将如何影响市场?

　　地缘政治对油价造成不确定性。美国对伊朗持续制裁和特朗普对欧佩克施压要求增产，但闲置产能又有限，委内瑞拉、利比亚和尼日利亚等国的原油供应正经受到经济崩溃或国内动荡的打击，不过，高盛分析师预计，油价不会超过100美元/桶。

　　4.受益者是谁？

　　产油国大多都是新兴经济体。截至2016年，沙特的净原油产量占国内生产总值(GDP)的近21%，是俄罗斯的两倍多。俄罗斯排名第二，是15个主要新兴市场之一，其他还包括尼日利亚和哥伦比亚。高油价使政府收入增加，有助于减少财政赤字，使政府增加支出，刺激投资。

　　5.谁是受害者？

　　为原油支付更多费用将给消费市场带来不小压力，并使经济更容易受到美国利率上升的影响。印度、中国、台湾、智利、土耳其、埃及和乌克兰都将受到冲击。

　　而高油价也会让原油行业不再关注成本，让原油公司在未来面临成本控制问题。

　　6.对于美国意味着什么？

　　由于页岩油生产的强劲发展，原油价格的上涨对美国造成的风险冲击比过去小得多。如果油价持续上涨10美元/桶，2019年美国经济产出将减少0.3%左右，但目前分析家们表示的统计数字约为0.1%。

　　虽然美国对进口原油依赖的减少在工业层面产生了积极的经济影响，但中低收入家庭还是会感受到油价上涨的压力。他们把税前收入的8%花在了汽油上，而近1/5的中高收入者的人只花了1%。

　　7.这会导致世界范围内更高的通货膨胀吗?

　　在消费者物价指数中，能源价格占比很大，这也促使包括美联储官员在内的政策制定者同时关注剔除能源价格波动因素的核心指数。但油价大幅上涨，成本会渗透到运输和公用事业领域，则可能会推动整体通胀更持久。

　　8.这对各国央行意味着什么?

　　如果油价走强推高通胀，各国央行维持宽松货币政策的理由将减少一个。在受影响最严重的经济体中，印度央行官员已经在警告，随着该国最大的进口商品变得更加昂贵，这种影响将会出现。整体物价压力加大也可能促使泰国、印尼、菲律宾和南非等国加快收紧货币政策。

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