原油利好支撑有限　基础油供需难改现状

　　原油价格连续大涨缓解市场担忧，市场交投有望小幅回暖，但供需疲软的本质难以改善，下游消化仍相对缓慢。资源消化成为近期基础油市场最为头疼的问题，终端需求的表现普遍低于市场预期，基础油整体呈现旺季不旺的局面。

　　高粘度资源的整体消化速度相对缓慢，下游调和企业面对高价位资源的抵触情绪依然浓厚，且终端需求难以给予强有力的支撑，市场交投维持按需购进的模式。而市场资源的总体供应仍相对充裕，汉地阳光、清源石化、飞天石化等国产高粘度资源稳定生产，台塑等进口资源的供应也相对平稳。现货高粘度资源供应充足、需求缓慢的格局基本定调了基础油旺季不旺的局面。

　　低粘度资源的供需表现亦较为清淡，由于当前并不是低粘度资源的主要消费时节，下游对低粘度的采购热情更为惨淡，部分炼厂库存升温进一步拖累价格走势，近期市场价格仍存在零星下跌的局面，供应企业也逐步加大让利幅度缓解日渐增长的库存压力。

　　成本高位一定程度上缓解了进口资源价格的下行压力，但利润空间的持续压缩抑制了中小型贸易商的补货热情，同时，新的船运陆续到港令部分进口商的现货库存持续攀高，后续资源消化的压力仍在持续极大。

　　原油价格的连续大涨缓解了基础油市场担忧氛围，汽柴油上调预期也对基础油市场形成一定的利好传导，但对于基础油终端需求的提振效果仍需观望。鉴于原油当前的涨势很大程度上受到地缘局势紧张的影响，这种影响的持久性有待观察，不排除投机商获利回吐导致油价再度下行的可能性。

　　“因此，原油的大涨能否对基础油供需基本面形成实质改善仍难有定论，市场整体交投仍将较为清淡，部分下游调和企业试探性补货带动交投小幅回暖，但暂不看好下游的整体消化速度有明显的回升。

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