行业复甦的信号 埃克森美孚、雪佛龙财报亮丽

　　全球最大的石油公司正创造一年多来最高利润，这或许是长期复甦启动的初步信号。

　　埃克森美孚周五披露2015年以来最佳季报，今年第一季度利润较2016年第一季度同比翻一倍以上。去年同期原油价格跌至10年来的最低谷。埃克森美孚还产生了足够的现金来支付新投资和股息，这是衡量一直在借债的大型石油恢复能力的日益重要的指标。

　　雪佛龙周五披露的季报显示该公司扭亏为盈，盈利27亿美元。前一日法国能源公司道达尔披露利润增长77%。荷兰皇家壳牌公司和英国石油公司将于本周发布财报，它们的业绩预计同样将大幅提升。

　　这是最新披露亮丽财报的大型企业。周四谷歌母公司Alphabet公布利润增长29%，通用汽车公司公布，由于美国皮卡车和SUV销量喜人，利润增长34%。美国银行等金融公司同样发布了强劲的季报，当季利润大幅增长30%。

　　对大型石油公司而言，利润增长反映了油价从去年的低点反弹，在安哥拉、卡塔尔、澳大利亚、加拿大和俄罗斯等地区经过多年的数十亿美亿美元投资之后，新项目投产开始带来营收。

　　同时，也凸显了企业缩减开支的策略。由于担心可能长期面临油价低迷的挑战，石油公司调整了策略。“这些公司正在缩减成本结构，”Edward Jones能源分析师Brian Youngberg说道，“它们的业务更加精简，争取每投入一分钱所获得的收益最大化，这都体现在了财报中。”

　　“2017年第一季度油气公司的利润增长可能达到双位数，” Bessemer Trust高级投资策略师Joseph Tanious说道，“油价下跌时，标普500指数成分股的总体业绩都受到拖累，现在我们看到完全相反的现象。”

　　此外，美国企业还将迎来特朗普新政所倡导的去监管化政策。周五，特朗普签署总统令，将放松对海洋钻探的限制。专家称，这一命令短期影响有限，因为目前的油价水平使得在北极圈和其他受影响区域进行钻探缺乏经济吸引力。

　　然而，大型石油公司想要修复油价暴跌所带来的损失，仍面临重重挑战。过去五年时间里，为了实现收支相抵，西部五大能源巨头净债务增长了两倍多，达到2140亿美元。资产负债表难看，是评级机构下调这些公司信用评级的主要原因。例如，去年标普全球评级公司自美国经济大萧条时期以来首次取消了对埃克森美孚的AAA评级。

　　雪佛龙出售资产以产生足够现金来支付新的投资和派息，但新项目将帮助该公司在今年晚些时候紧跟埃克森美孚的表现。雪佛龙首席财务官Pat Yarrington周五称，随着更多资金流入，雪佛龙可能将其用于降低约24%的负债率。

　　相对强劲的财报引发市场乐观，但同时投资者对于美国钻探活动重新如火如荼是否将再次导致市场供应过剩的担忧也日益加剧。

　　过去一年中油价复甦，重新升至50美元/桶以上，因此，美国石油公司迅速重启页岩油生产项目。据统计，目前美国在运营的石油钻井平台数量同比翻了一倍以上。美国原油产量已经增加至930万桶/天，较2015年的峰值仅低出3%。

　　增长的一部分原因是成本降低改善了一些油田的钻探前进，以及欧佩克减产协议传递出的积极信号。部分投资者担心，美国钻探活动过于火热，新页岩产量将给市场大量供应，导致油价长期停留在50美元/桶左右。

　　埃克森美孚投资者关系副总裁Jeff Woodbury表示，“产量正在攀升，特别是受北美拉动，这些因素预示着需要对未来保持谨慎。”

　　虽然多家公司有能力产生足够现金来为新投资和股息买单，但企业高管承认，除非油价进一步上涨，否则他们将难以显著增长。由于抑制开支，新项目显著减少，未来几年内的增长潜力受限。

　　埃克森美孚小幅上涨，报81.65美元，今年以来累计下跌9%。雪佛龙上涨约1%，报106.70美元。

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