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利润最大化:燃油还是基础油

2017-01-18    中国润滑油信息网  

  对于炼油厂而言,润滑油基础油工厂通常可带来更高的总收入,但是总运营费用也会随之增加。Solomon Associates 在 2010 年炼油厂基准研究中发现,两者相抵,润滑油工厂的总现金利润平均可增加 40%。但是并非所有基础油炼油厂都是摇钱树。“小部分润滑油工厂在亏本,”他提醒道。

  在美国德克萨斯州达拉斯 Solomon 工作的 James (“Jamie”) Brunk 在 2011 年的某次 ICIS 演讲中介绍了 Solomon 的利润计算,并对亚洲和中东地区的基础油生产与燃油炼油进行了比较。不过,他强调说,这些地区的结果适用于全球市场:基础油炼油厂的盈利模式是全球通用的。

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  对于炼油厂而言,润滑油基础油工厂通常可带来更高的总收入,但是总运营费用也会随之增加。各工厂的利润净效益会出现明显不同。

  “润滑油工厂的运营费用昂贵。”Brunk 表示,“就亚洲和中东地区的普通润滑油炼油厂而言,将原料加工成润滑油产品的运营费用大约是将同样原料加工成燃油产品的四倍。”

  那么,基础油工厂如何保持竞争力呢?

  “每个炼油厂的情况都不同,”Brunk 强调说,这些不同体现在多个方面。其中一些不同源于企业理念——是大型跨国炼油厂还是单一炼油厂?是合资企业还是个体所有者? 本地管理理念和焦点可能因企业角度和工厂的不同而大相径庭。工厂经理是负责炼油厂的盈利能力?还是主要负责最大程度减少运营费用?

  Brunk 表示,一般而言,较大公司希望工厂经理仅负责运营费用,而不负责利润。而没有贸易团队的较小公司通常让工厂经理负责炼油厂利润。

  为了解炼油厂,您需要研究其产品、市场和客户,Brunk 继续说道。其市场是内部还是外部市场? 其制造普通商品还是专业产品? 副产品(比如蜡)怎么样?其情况如何?

  基础油炼油厂的不同之处还体现在规模、配置和灵活性。基础油工厂是使用熔剂精炼还是加氢处理? Brunk 表示,在比较炼油厂盈利能力时,会发现各个炼油厂的分析能力(“精明敏锐还是摸索前行?”)和盈利能力衡量方法存在巨大差异。

  “投资回报难以统一计算并用于比较炼油厂,”Brunk 表示。所以 Solomon 通常利用现金利润进行比较。现金利润很容易计算并在所有炼油厂保持一致,但是它们会随市场价格的变化而异。

  简单而言,Solomon 将现金利润定义为总产品价值(基础油、蜡和任何其他副产品的总价值)减去原料成本(用于生产中性油的真空瓦斯油和用于生产光亮油的减压渣油的成本),再减去现金运营费用。通过计算每吨原料的现金利润,Solomon 可以比较不同炼油厂。

  Solomon 每年两次的润滑油工厂基准研究可通过一致的方法发现小部分高利润工厂、小部分亏损工厂和大多数处于两者之间的工厂。

  在比较业绩最佳和最差的工厂时,产量是最大的变量,Brunk 指出。在利润最高的炼油厂,高价值产品(基础油、蜡和专业产品)占到原料的 60% 到 65%。在业绩最差的工厂,高价值产品仅占到原料的 20%。

  在一般炼油厂中,原油通过加工产出真空瓦斯油和减压油渣。真空瓦斯油 (VGO) 和减压油渣作为润滑油基础油或燃油的原料,进一步用于下游加工。因此,燃油和润滑油争夺同样的原料。根据其 2010 年的数据,即 Brunk 所强调的全年概括,Brunk 在该年研究中发现,如果炼油厂使用 75% 的总原料加工润滑油,润滑油比燃油更为盈利。

  除现金利润计算结果以外,Solomon 还计算了各个炼油厂生产一吨基础油的成本。在此公式中,生产基础油的成本等于净原材料成本(原料成本减去蜡和其他副产品的价值)加上现金运营费用。

  当 Solomon 制订所有研究中参与工厂生产一吨基础油的成本与总基础油产量和基础油需求进行对比的图表后,很容易发现市场价格如何决定。“边际生产商决定了市场价格,”Brunk 表示。随着需求的增加或减少,成本较高或较低的不同市场参与者成为边际生产商,而市场价格随之改变。

  Brunk 根据从 Solomon 的 2010 年润滑油研究中收集到的基础油行业相关观察得出了如下结论。Brunk 表示,不出所料,我们发现 API 第一类基础油占总生产的比例在不断下降,而第二类基础油则在上升。第三类基础油的生产持平;该类基础油在 2008 年经历了大幅下降并在 2010 年恢复,不过许多新工厂即将投产。

  在溶剂工厂方面,“我们发现了为提高利润而出现的微小变化,”Brunk 表示,即从生产 150N 转变为生产 500N 和光亮油。“令人惊奇的是,我们并未发现蜡产量的改变。”溶剂工厂的采用在 2008 年下降,但在 2010 年回升到了更高水平。

  而加氢处理工厂的采用经历 2008 年的下降后并未在 2010 年完全恢复。“加氢处理工厂的恢复并不如溶剂工厂,”他表示。但是新产量将继续增加。

来源:《Lube Report》

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