谁才是中国的第四桶油？竞争又升级了！

　　究竟谁才是中国的第四桶油？延长石油官网称，自己是中国拥有石油和天然气勘探开发资质的四家企业之一；中化集团官网称，自己是中国四大国家石油公司之一。延长和中化，谁才是第四呢？

　　在“第四”之争还没有结论之前，又有一匹黑马杀出来了。据人民网报道，12月15日，中国华信直接并购了一家年收入超过200亿欧元的海外石油一体化公司！！

 

几家能源公司2015年营收对比

　　中化虽然营收高，但能源业务只是旗下五个业务板块之一；延长石油虽然营收最低，但是也是油气年产量在千万吨以上的老牌石油公司；希望依托下游业务进军上游的中国华信急剧扩张，突然拿下一家年营收超200亿欧元的一体化石油公司，明年同中国海油、中化集团的营收差距势必将大幅缩小，其竞争力又能上升多少呢？

　　在“一带一路”政策的指引下，上海最大的民营能源及金融企业---中国华信（下称“华信”）正式并购了哈萨克斯坦国家石油国际公司（下称“KMGI”），从而直接掌控了一家年收入200亿欧元以上的石油一体化公司，这也是继该公司在捷克进行多元化投资的欧洲第二站，有利于提升我国在中亚及欧洲石油领域的话语权、夯实其当地的战略布局。

　　布加勒斯特当地时间12月15日下午4点，华信与哈萨克斯坦国家石油公司（下称“KMG”）签署了股权转让协议，双方分别拥有KMGI的51%、49%股权，中方实现控股。KMGI下辖多家炼油厂、1000多座加油站及哈石油产品销售权益。华信执行董事臧建军在接受第一财经记者独家专访时也表示，整个谈判花了2年左右，“尽管中间有一些挑战和曲折的经历，但现在想来都是值得的。”

　　拿下欧洲重要石油企业KMGI

　　KMG是哈萨克斯坦石油天然气的勘探、开采、加工及运输的主要运营商，属于国家级大型公司，由国家福利基金和哈萨克斯坦共和国国家银行持有。KMG控制了哈国28%的原油、16%的天然气和伴生气，精炼哈萨克斯坦石油，占据哈国零售油品17%的份额。

　　目前油价处于低位，属收购上游油气资源权益的最佳时期，华信也在集中优势投资上游油气资源，加快海外布局。油气行业在各国均与政治紧密相连，产油国的资源都是国家元首掌控，进入门槛极高。而依托欧洲油气终端体系，华信利用自身深厚的国际政治资源，以哈萨克斯坦、阿布扎比、乍得为重点，开拓中亚、中东、非洲地区的上游油气资源权益与股权。

　　这次收购的标的为KMGI，它是KMG唯一的石油业务国际运作平台，也是哈石油的海外终端通道，不仅从事油气勘探，也拥有KMG的原油对外销售权益。KMGI经营着2座炼油厂、遍布各地1100多座加油站（分布在法国、西班牙、罗马尼亚、格鲁吉亚、保加利亚和摩尔多瓦等），并在EPC领域提供工业及钻井服务。臧建军就告诉第一财经记者，KMGI的年销售额超过200亿欧元。

　　KMGI的前身为注册地、大部分资产位于罗马尼亚的Rompetrol Group。随着KMG的收购，其也改为了“KMGI”。

　　就炼油业务来说，Petromidia和Vega两家隶属于KMGI的炼油厂都设在罗马尼亚。前者是东南欧和罗马尼亚最大的炼厂，靠近黑海并拥有自己的铁路运输系统，这些条件皆有利于原油、石油产品的进出口，战略地位险要。

　　2007年时，KMG就投资了Petromidia这家企业。这家炼厂的特点之一是可处理各种硫含量的原油。全球原油开采进入后期之后，处置高硫原油就成了炼厂的当务之急，因此Petromidia本身的优势也无疑更易获得资方的青睐。通过8年的时间，KMGI已投入14亿美元让这一炼厂更有效率、设施也更为现代化（如对硫化催化装置做改造、增设加氢裂化装置和空气分离单元等），2014年其原油加工的能力已从过去370万吨/年提升至505万吨/年，柴油产量也大幅增至247万吨/年。

　　KMGI的另一家炼厂Vega则位于罗马尼亚南部的Muntenia地区，有110年历史之久，是中东欧唯一一家正己烷的生产商。2016年第二季度末，Vega加工原料总量为171.5万吨，同比增加了9%，且炼厂的使用率也高达104%（同比上升9%）。

　　上述两家炼厂约80％的原油从哈萨克斯坦进口。哈国在全球石油领域里同样地位显赫。世界探明的石油和天然气凝析油储量中，哈萨克斯坦排名第12，在天然气储量中排第22，石油和天然气生产中排名第17。该国也是欧洲、欧亚大陆中仅次于俄罗斯的石油储备国。2015年年底，哈萨克斯坦的石油探明储量为300亿桶，占全球储量的1.8%（数据来自BP世界能源统计年鉴，2016）。

　　除了炼厂和油品零售网点之外，罗马尼亚最大的铸铁和钢阀门等生产商也在KMGI公司之中，而适用于水、天然气和电信网络的管道及配件厂Palplast Sibiu同样在KMGI的麾下。

　　战略合作，实现双赢

　　华信集团主席叶简明也意外地在布加勒斯特现身。在接受第一财经记者的独家专访时他表示，“哈方和我们都很重视这一合作，这次并购也是一带一路的重要项目、是继捷克战略之后的第二大节点，是华信公司能源战略的一部分。”

　　这次华信对KMGI的收购意义，可从三方面来看。

　　首先，通过该合作中方直接加强了在欧油气产业的布局。

　　“KMGI具有1400万吨原油贸易资质及运输能力，而我们可进一步获取哈方的油气资源，将其统一调配至华信的贸易渠道里。”臧建军表示。目前，华信公司经过多年时间已建立了独立贸易商团队，具备经营原油、成品油、天然气、石化产品等国际贸易业务的能力，组织实施贸易涉及的石油加工、储运码头设施、终端销售网络的建设和运营管理，以及原油、成品油商业储备库和原油码头的建设与经营管理。

　　在吸收KMGI在欧洲的二十多个国家、7000多人规模的国际化油气产业人才队伍后，可继续整合独立贸易商团队，形成内外联动，加强上下游权益资源整合。此外，通过与哈萨克斯坦国家石油公司战略合作，华信也可获得来自哈萨克斯坦的每年1000万吨石油销售权益，并有望实现增量。

　　第二，华信也能汲取哈石油在欧的终端市场通道及综合管理经验，未来可进一步打造自己的终端市场销售团队，“我们希望利用3到5年时间，将KMGI塑造为欧洲最有影响力的油气终端供应商之一。”臧建军表示。自2013年以来，KMGI一直在实施业务转型计划，以提高整体绩效。通过转型，KMGI已改善了其财务和经营指标，等同于其西欧同行的绩效水平。华信进入后，协调调动各方资源也能帮助其每个业务部门进一步提升绩效。

　　2015年，全球一次能源消费仅增长1.0%，远低于十年平均值1.9%。除2009年的衰退外，这是自1998年以来最低的全球增长。除欧洲和欧亚地区外，其他地区消费增速均低于其十年平均值。经合组织消费小幅增长，而欧洲的增长抵消了来自美国、日本的降低。欧洲能源消费依然是各大能源巨头最为看中的潜力市场之一。

　　第三，中哈双方也约定，通过定增扩股与设立能源投资开发基金进一步收购欧洲黑海、地中海区域加油站，拓展下游物流体系及上游资源股权与权益。

　　目前，华信在国内拥有证券、信托、期货、银行、保险、金融资产交易等重要金融平台，与国内外大型金融机构共同设立全球并购基金，并控股捷克J&T金融集团。未来，华信将进一步向J&T银行注资，放大获取低成本资金，加大贷款换石油业务并拿到更多的上游油气权益。

　　华信也与国家开发银行合作，将J&T银行作为国开行在欧洲的发债窗口及海外结算中心，开展同业合作。J&T银行也与中方相关银行设立中东欧投资基金，吸收中国与中东欧16国共同参与，协助中国企业对接“一带一路”投资合作。

　　宏观而言，华信拿到了更多欧洲区域的上下游石油资源之后，有利于其向其他新兴市场扩张， 从而实现对中东、东南亚、印度等市场的战略辐射，打通中国—哈萨克斯坦—欧洲的能源走廊，实现中国市场与中亚上游和欧洲终端的资源联动。

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